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Coût moyen pondéré du capital

Le coût moyen pondéré du capital (CMPC) est une mesure utilisée pour évaluer le coût global du financement d’une entreprise en prenant en compte à la fois le coût de la dette et le coût des capitaux propres, ainsi que d’autres sources de financement éventuelles. Il est calculé en prenant la moyenne pondérée des coûts de chaque source de financement, où chaque coût est pondéré en fonction de sa proportion dans la structure financière globale de l’entreprise.

Le CMPC est généralement utilisé comme taux d’actualisation dans l’évaluation des projets d’investissement et dans la prise de décision financière. Il représente le taux de rendement attendu que l’entreprise doit réaliser pour satisfaire ses créanciers et ses actionnaires, compte tenu du niveau de risque associé à chaque source de financement.

Le calcul du CMPC implique généralement les étapes suivantes :

  1. Calcul du coût de la dette : Il s’agit du taux d’intérêt payé par l’entreprise sur sa dette, ajusté pour tenir compte des avantages fiscaux liés à la déductibilité des intérêts.
  2. Calcul du coût des capitaux propres : Il s’agit du rendement attendu par les actionnaires de l’entreprise, généralement calculé à l’aide du modèle d’évaluation des actifs financiers (MEDAF) ou d’autres méthodes d’évaluation des actions.
  3. Pondération des coûts : Chaque coût est pondéré en fonction de sa proportion dans la structure financière globale de l’entreprise. Par exemple, si la dette représente 60 % de la structure financière et les capitaux propres 40 %, le coût de la dette sera pondéré à 60 % et le coût des capitaux propres à 40 %.
  4. Calcul du CMPC : Le CMPC est ensuite calculé en prenant la somme des coûts pondérés de chaque source de financement.

Le CMPC est un outil important pour aider les entreprises à évaluer la rentabilité de leurs investissements et à prendre des décisions financières éclairées. Il est également utilisé dans le processus de budgétisation et de planification financière pour déterminer les coûts associés à la croissance et au financement des activités de l’entreprise.